3月15日，迎駕貢酒發(fā)布2021年度業(yè)績快報公告，公告顯示，迎駕貢酒2021年實現(xiàn)營業(yè)總收入45.77億元，同比增長32.58%，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈*13.80億元，同比增長44.74%。
至此，已經(jīng)有17家白酒上市公司發(fā)布2021年業(yè)績預告或2022年1-2月經(jīng)營數(shù)據(jù)公告，僅有洋河股份、伊力特尚未發(fā)布業(yè)績預告。值得注意的是，以貴州茅臺、山西汾酒為代表的酒企發(fā)布的1-2月經(jīng)營數(shù)據(jù)，是A股歷史上次發(fā)布月度經(jīng)營數(shù)據(jù)。
01、17家酒企集體“劇透”業(yè)績
今年以來，整個白酒板塊一直處于波動下跌趨勢，板塊指數(shù)下跌近30%。此時以茅臺為代表的酒企紛紛“劇透”業(yè)績，特別是公布月度經(jīng)營數(shù)據(jù)，讓業(yè)內(nèi)外非常意外同時，也被視為是酒企“護盤”的舉措。
其中貴州茅臺、山西汾酒、今世緣、酒鬼酒、老白干酒、天佑德酒、舍得酒業(yè)披露了1-2月經(jīng)營數(shù)據(jù)或一季度業(yè)績預告，7家白酒公司均實現(xiàn)“開門紅”。
其中，貴州茅臺1-2營收凈利雙增20%左右;山西汾酒1-2月預計營收同比增長35%以上，凈*同比增速超過50%;今世緣1-2月的營收和歸屬凈*同比增長分別為25%和26%;天佑德酒預計營收同比增長20%以上，歸屬凈*同比增長50%以上;酒鬼酒更是營收凈利雙增超，分別達120%和130%左右;衡水老白干1-2月營收雖然僅增長10%左右，但及*同比增長 680%左右;舍得酒業(yè)一季度凈*同比增長48%- 82%。
此外，五糧液、古井貢酒、瀘州老窖、迎駕貢酒、口子窖等酒企紛紛披露了2021年業(yè)績快報，僅有兩家業(yè)績預虧(順鑫農(nóng)業(yè)未單獨披露白酒業(yè)績)，可謂集體向市場傳遞利好。
有市場人士分析，以往白酒上市公司很少出現(xiàn)密集發(fā)布業(yè)績預告的情況，而披露月度經(jīng)營數(shù)據(jù)更是A股首次，此舉一方面系今年春節(jié)較往年靠前，提前釋放數(shù)據(jù)，以“開門紅”姿態(tài)為全年發(fā)展注入活力;另一方面，近期A股市場持續(xù)低迷，白酒板塊也難逃大幅回撤下跌，上市公司此時發(fā)布高增長成績單，主要是為了提振市場信心。
02、“開門紅”下隱憂猶存
但酒企“護盤”的意圖并未達到想要的效果。除了酒鬼酒、山西汾酒等個別企業(yè)在業(yè)績披露后出現(xiàn)股價大漲的情況，白酒板塊整體下跌的趨勢依舊沒能得到逆轉(zhuǎn)，甚至出現(xiàn)“業(yè)績超預期，股價反跌?！钡默F(xiàn)象。
傳才戰(zhàn)略咨詢首席專家王傳才表示，酒企紛紛秀肌肉但未能成功“護盤”，一方面是因為，1-2月份屬于酒類的傳統(tǒng)春節(jié)銷售旺季，數(shù)據(jù)表現(xiàn)較好并不奇怪，并不能代表全年能夠保持這樣高速成長;另一方面，白酒行業(yè)整個大勢并不好，去年第四季度業(yè)績表現(xiàn)呈現(xiàn)頹勢，資本市場對白酒成長性預期并不看好。
“開門紅”的業(yè)績并未完全能市場擔憂。有行業(yè)專家指出，白酒行業(yè)現(xiàn)在的隱憂還是疫情的不確定性，因為一旦有散發(fā)性的疫情，就會造成餐飲堂食關(guān)閉、走親訪友受限、商務宴請減少等，這些都會影響白酒行業(yè)。
實際上，今年春節(jié)白酒消費呈現(xiàn)出“旺季不旺”的現(xiàn)象已經(jīng)給市場打過一次預防針。以白酒銷售受到較大影響的典型區(qū)域河南市場為例，有消息稱，因為疫情的反復2022年春節(jié)河南省酒水銷售較去年春節(jié)預計下滑20%以上。進入到3月份，全國多地疫情點狀擴散，進一步加劇了這種隱憂。
黑格咨詢集團總經(jīng)理徐濤表示，白酒上市公司可以看成白酒行業(yè)的頭部品牌，有行業(yè)健康發(fā)展、行業(yè)持續(xù)向上發(fā)展的義務。面對白酒股票板塊階段性的震蕩，通過業(yè)績預告的形式，提振行業(yè)及投資者的信心是當擔責任的體現(xiàn)。但股票價格的階段性增長與下跌，屬于股市的常規(guī)現(xiàn)象，與股票的價值、股民信心、市場表現(xiàn)、等很多因素都有關(guān)系，很難左右。前途是光明的，道路是曲折的，階段性動蕩是一種必然，中國經(jīng)濟持續(xù)向好，持續(xù)向上也是一種必然。
03、“馬太效應下”的四大看點
對比17家酒的業(yè)績數(shù)據(jù)可見，白酒行業(yè)的品牌集中度越來越高，強者恒強的態(tài)勢在白酒行業(yè)中體現(xiàn)的淋漓盡致。未來，以價格為導向的中小型酒企，以中低端產(chǎn)品結(jié)構(gòu)為主的酒企可能會經(jīng)營越來越困難，因缺乏高產(chǎn)品的支撐，無法參與到這種規(guī)模性、全國性的市場競爭中，逐漸會被邊緣化。此外，通過對17家酒的業(yè)績數(shù)據(jù)分析，酒食匯發(fā)現(xiàn)有四點值得關(guān)注：
，白酒“探花”或?qū)⒁字?。在白酒行業(yè)茅臺、五糧液地位無可撼動，但對于“探花”之爭一直很激烈。洋河股份在2010年反超瀘州老窖之后，瀘州老窖一直希望恢復往日的榮光，并重回三甲。從已經(jīng)披露的業(yè)績數(shù)據(jù)看，瀘州老窖想要超過洋河短期內(nèi)難以實現(xiàn)，但山西汾酒的崛起讓探花之爭存在變數(shù)。今年1-2月，山西汾酒預計實現(xiàn)營業(yè)總收入74億元以上，同比增長 35%以上。這也表明，今年山西汾酒銷售額有望突破300億元，“汾老大”或?qū)⒛孟滦袠I(yè)第三的寶座。
第二，次高端白酒市場仍在擴容期。從預報來看，包括五糧液、瀘州老窖、山西汾酒等在內(nèi)的多家企業(yè)都提到了業(yè)績增長系中高端產(chǎn)品的占比持續(xù)提升所致。顯然，次高端白酒作為板塊的腰部勢力彈性盡顯，而在次高端擁有優(yōu)勢產(chǎn)品的企業(yè)，*增速均大于營收增速，也體現(xiàn)次高端白酒市場的彈性空間。
第三，從今年開始，白酒行業(yè)猛增長的情景很難持續(xù)，穩(wěn)增長才是關(guān)鍵詞。山西汾酒的數(shù)據(jù)依舊亮眼，但相對于2021年營收凈利雙增77%的數(shù)據(jù)依舊有所放緩，此外，舍得酒業(yè)、今世緣、酒鬼酒的1-2月增幅與2021年一季度相比，均有所放緩。
第四，50億軍團擴容。在2020年之前，白酒行業(yè)50億陣營因為古井貢酒、牛欄山、山西汾酒躍升百億而出現(xiàn)空擋，2020年今世緣營收突破50億大關(guān)，2021年口子窖正式加入“50億軍團”，舍得酒業(yè)與50億僅差約3000萬元，迎駕貢酒、水井坊今年有望加入“50億軍團”。(原標題：17家酒企集體“劇透”業(yè)績，“馬太效應下”有4大看點!)
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